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天广消防收购对象数据疑点多存虚构资产嫌疑

2018-10-24 16:31:00

天广消防收购对象数据疑点多 存虚构资产嫌疑

天广消防()于4月15日发布了《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》,计划以每股10.07元的价格,定向增发11992.04万股用于收购中茂园林,增发12923.35万股收购中茂生物全部股权,则中茂园林估值为120759.8万元,中茂生物估值为130138.14万元。对于本次增发,笔者通过分析增发预案中所披露的这两家公司经营、财务信息,发现他们很可能存在数据披露不实,甚至人为粉饰业绩等问题。

被收购标的之一的中茂园林在本次被收购前,也即2015年3月份发生了多笔股权转让,而在这同一次股权转让当中,转让价格却相差不少。其中以实际控制人邱茂国作为股份受让人的交易,对应中茂园林整体估值金额,明显要超过以邱茂国作为股份出让人的交易。这也就意味着,邱茂国在这同一次股权转让当中,倒手便损失了不小的利润。

更有意思的是,即便是以邱茂国作为股份受让人的3笔交易,价格也不统一,从天津南丰长吉股权投资基金接手的股权价格,相比另外两笔交易价格明显低了5%左右。这也很令人匪夷所思,南丰长吉为什么甘愿以较低的价格出售股权,从而白白损失掉上百万元股权转让款呢?同时,如此混乱的股权转让价格,对应的中茂园林合理估值又是多少呢?这些疑点都是值得深思的。

先来看看中茂园林子公司国建中茂(北京)建筑科学研究院情况,该公司是中茂园林持股49%的参股公司,2011年7月成立,初始注册资本为100万元,此后并未发生过变更。根据增发预案披露的这家公司财务信息,截止到2013年底时原本股东投入的初始资本就已经全部消耗殆尽了,所有者权益为-3.28万元,处于资不抵债状态。

再来看中茂园林,根据收购预案披露的应收账款数据,其中针对“广东棕榈园林股份有限公司”的应收账款余额多达829.08万元,账龄为1~2年,内容为针对“佛山市一环快速绿化升级工程施工(第DL—02合同段)”项目的园林工程款。在正常的财务核算逻辑下,这势必就应当对应着棕榈园林针对中茂园林的应付账款,且是账龄为1~2年的应付账款。

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